中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 在A股市场，“两融”特别是融资融券业务是证券市场信用交易的重要方式。投资者可以通过向经纪人借钱购买证券（融资）或借入证券出售（证券借贷）来进行杠杆交易。近期，两家金融机构新开户数量有所增加，引起市场广泛关注。中信证券数据显示，9月份市场新开融资融券账户20.54万户，创今年单月新高，较8月份的18.3万户增长12.24%，较去年9月的5.29万户大幅增长288%。尽管 10 月份新开二保证金账户数量有所下降，但由于受国庆、中秋假期影响加之市场波动，整体水平处于较高水平。这些数据反映了哪些市场变化？有几个因素促成了账户的增长。良丰新开账户的增加是多方面因素共同作用的结果。中信证券策略分析师李家军认为，近期两家金融机构新增账户激增的主要推动力是政策支持前期效应释放、宏观经济企稳、企业收益改善、投资者对市场长期信心增强，市场情绪向好。从经济基本面看，我国经济运行平稳，消费数据持续回暖，出口超预期。这些利好因素共同为市场创造了良好的基本面环境，激发了投资者特别是投资者的积极性。o 偏好高风险或杠杆交易，预测市场上涨并积极参与融资交易。两缘新开户大幅增长，意味着大量“活水”涌入市场。李家军宣布，6月底以来，两家金融机构资金净流入已超过6000亿元，成为Paitaas市场的重要推动力之一。这一数据也反映出风险偏好较高的投资者对后市的乐观态度。随着后续市场整合的展开，预计会有更多资金进入市场。面对市场需求下降，安防企业也在积极应对。多家龙头证券公司宣布提高授信业务规模上限，扩大融资融券业务业务额度。一方面展现了安防公司的信心一方面，也体现了金融机构对市场需求的认真处理。据中信证券非银金融联席首席分析师陆浩测算，未来头部机构的资本实力优势有望显现，十大券商中仍有8家机构还有1000亿元以上的追加融资和融资配置空间。然而，安防企业在拓展业务的同时也面临着控制风险的压力。特别是一些中小证券公司受融资渠道和资本规模限制，可能无法拓展金融服务业务。这种结构性差异可能会导致融资融券业务进一步向头部券商集中。来自备受关注且具有一定增长潜力的行业的数据表明，当前的金融经济增长“在结构性活动和风险生存中更加明显”，而不是全面的杠杆泡沫。这一判断主要基于两次融资余额占流通市值的比例。截至11月21日，全市场融资余额24451.78亿元，融券余额1627.2亿元，融资融券余额246145万元。融资融券余额占A股流通市值的比例为2.63%，低于2015年高点的4.7%。这表明市场关联性总体水平仍在合理区间内，不存在过度规范的迹象。从行业分布来看，本轮融资呈现出明显的特点。 数据显示，医药生物、机械制造等融资行业设备类、电子类、非银行金融类、电气设备类大幅增长。这些行业之所以受到杠杆基金的青睐，是因为其背后有明确的投资逻辑。医药生物行业受益于人口老龄化趋势和政策支持，长期增长潜力明显；高端装备制造业受益产业升级和国产替代；电子产业特别是半导体产业链符合国家自力更生、科技自力更生的战略方向；非银行金融直接受益于市场活跃时期交易量的增长；电力设备与新能源革命和碳中和目标密切相关。可以看出，杠杆基金的行业选择呈现出两个明显的特点：一是偏向于有优势的行业。坚实的基础和一定的增长潜力。二是重点关注估值合理、有回调空间的板块。随着市场风格逐渐从过去升值的低分红方式转向科技成长、顺周期板块，固定收益基金的配置也相应调整。尽管金融机构开户数量较多，但专家提醒投资者，应理性看待杠杆交易的特点。融资融券本质上是一把“双刃剑”。在增强潜在回报的同时，也同样放大了投资风险。理性参与杠杆投资在当前融资融券账户上升的背景下，对投资者进行风险教育，引导投资者理性参与显得尤为重要。对于普通投资者来说，正确解读金融数据的变化趋势可以提供价值为投资决策提供参考。融资余额是指某一时点所有投资者未偿还的融资总额。融资余额增加，意味着当天新借入的资金（融资买入）多于偿还的资金（融资支付），构成“融资净买入”，一般被认为是看涨信号。相反，融资余额减少表明资金已退出行动，这可能反映市场情绪或获利了结。专家建议，利用金融数据进行投资决策时，应结合更多维度的信息进行综合分析。除了关注融资余额的变化趋势外，还需要考虑个股交易量、股价涨跌幅、行业基础、政策引导等诸多因素。特别是，它是 nec必须区分短期情绪驱动因素和长期价值变化，避免盲目跟风。投资者需了解杠杆交易的特点，并根据自身风险承受能力谨慎参与。中信证券建议制定严格的风险控制措施，包括设置止损线、控制杠杆率、多元化投资等。尤其是在当前的市场环境下，即便杠杆水平总体可控，但个股融资比例过高仍需警惕。 （每日经济新闻记者 朱惠春） （编辑：华庆建） 中国经济网声明：股市信息来自合作媒体，机构观点仅代表作者个人观点，仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者据此操作需自行承担风险。