中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） A股公司以重组转型升级促进创新科技和新兴产业要素集中 2025年10月23日06:13 来源：每日经济新闻记者 赵冬雨 当前，我国经济正处于转型升级和产业结构优化的关键时期。上市公司通过并购重组实现产业升级和战略转型的趋势明显。兼并重组作为优化资源配置的重要机制，强调现代科技和新兴产业要素的积累，成为培育新生产力的重要路径。并购市场活动有所增加。从今年开始，A-S野兔并购重组市场活跃。 Wind数据显示，今年前三季度，A股市场并购交易3470起，同比增长7.93%；重大资产重组事项134起，同比增长83.56%。其中，不少上市公司以彻底转型为主要目标，或通过并购寻找新的增长点。尤其是在沪市，因“并购六则”实施而新增的重大并购计划中，有近30%是转型案例——亮相和升级。从转型领域来看，上市公司重组转型主要针对国家政策鼓励的具有增长潜力的领域。一些企业通过并购加强供应链协同，提高对关键环节的自主控制。例如龙盛New Energy收购Thalys加强了其对新能源汽车生产的控制力。从转型主体来看，房地产、纺织、化工等传统行业企业转型需求迫切。传统工业企业通过兼并重组，进入半导体、高端装备、新能源、人工智能等战略性新兴产业，清理落后产能，培育新增长点。四川证券研究所所长陈力表示，产业转型升级是我国经济发展的重要趋势。上市公司通过并购重组实现技术突破，对应企业新模式、新业态转型，加快新兴领域布局，培育新业态。增长点。随着我国经济转型升级进一步深入，上市公司并购重组意愿不断增强，预计未来上市公司并购重组配置仍将保持活跃。培育“第二增长曲线” 在股票竞争加剧的市场环境下，培育“第二增长曲线”已成为A股公司破发增长的主要诉求，并购正在成为开启新增长路径的主要引擎之一。政策面持续释放积极信号，为企业并购重组提供制度支撑。去年9月，证监会发布《关于深化上市公司并购重组和市场调整的意见》，明确支持运营规范的上市公司开展产业兼并重组。第二条增长曲线的收购。今年2月，证监会发布《关于落实资本市场金融“五项基本条文”的意见》，提出支持上市公司围绕转型升级和二次增长升级开展并购重组。 5月，证监会修订发布《上市公司主要资产产业安排管理建议》，引入简易检查方式，检查效率显着提升。一系列政策密集出台，激发了企业并购热情和市场活力。在此背景下，不少上市公司纷纷表态通过并购重组积极培育“第二增长曲线”的意愿和举措。部分企业计划扩大产能打通产业链上下，强化产业链协同，实现资源深度整合和优化配置；一些企业通过跨界发展进入高潜力新兴领域，利用新业务的增长潜力，构建“主业+新业务”双轮发展模式。作为近年来并购重组的主力军，传统行业企业正通过并购重组快速进入新兴领域。 “传统产业正在积极培育‘第二增长曲线’，这表明我国经济转型升级步伐将加快，传统产业企业对转变发展模式的难易程度有了更深的认识。”清华大学国家金融研究院院长、清华大学五道口学院副院长田旋表示f 财务。房地产、纺织、化工等传统行业经过多年快速发展，普遍面临过度依赖、利润空间狭窄、环保要求提高等问题。通过兼并、收购、重组，进入战略性新兴产业，创造新的增长点。这一趋势体现了资本市场对产业升级的支持力度加大，为传统企业转型提供了足够的资本动能和政策支持，有助于加快我国经济新旧动能回归，推动产业结构优化升级。抓住机遇，精耕细作。当前的政策环境开启了上市公司并购重组的战略机遇时代。业内专家提醒，当企业进行兼并、市场收购、市场重组时积极主动的同时，更需要警惕风险。并购重组并不意味着资本的简单叠加。他们的生命力植根于深厚的工业土壤。真正实现“1+1 2”的合作跨越，需要遵循产业逻辑，提前控制风险，认真做好融合工作。 “在政策宽松的时代，理性和适度尤为关键。并购重组的价值不在于交易数量的积累，而在于能够实现资源的有效配置和持续的价值创造。”中国银河证券首席经济学家张军表示，并购重组是一个系统工程。主要风险来自估值和财务方面。当市场情绪高涨时，信息不对称很容易推高目标资产价格，导致估值偏差，而激进的融资安排则可能会造成估值偏差。杠杆流动性和过度财务剥夺的隐藏风险。其次，法律合规风险往往是隐蔽的、反复出现的。如果目标公司股权归属不明、历史存在瑕疵，或者对赌协议难以遵守，都可能引发监管责任甚至司法纠纷，直接破坏交易结果。为应对挑战，上市公司需要建立全流程的并购重组风险控制体系。张军表示，上市公司应加强此前尽职调查的深度和专业性，全面进行财务、法律、行业等多维度审查，确保风险识别深入业务本质。交易过程中，应保持结构设计能力，引入分期付款、混合工具等方式，平衡财务利益与利益。股东权益；同时，必须严格执行信息披露和合规要求，防止贸易操纵和市场操纵。事后融合要突出管理与文化双轨推进。发展，通过统一的管理架构、财务嵌入体系和文化融合机制，真正发挥协同潜力。展望未来，并购重组将对我国资本市场产生多方面的深刻影响。田旋表示，在提高资源配置效率方面，上市公司通过并购重组整合产业链上下游资源，推动关键要素向盈利业务和新兴产业集中。在提高上市公司质量方面，上市公司注入优质资产、退出通过并购重组高效企业，显着增强盈利能力、抗风险能力和核心竞争力；在优化资本市场估值体系方面，并购重组的持续推进将引导市场关注行业整合能力、上市公司长期发展潜力和重大技术障碍，推动资本市场估值体系向长期价值取向转变。 （每日经济新闻记者 赵冬雨） （编辑：胡峰）