中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 记者田鹏10月15日，“中信证券-红山国投保障性住房资产支持专项计划”正式启动。该产品不仅使今年湖北实施的企业ABS项目增至26个，也成为湖北首个实施的保障性ABS租赁住房。这标志着湖北省保障性住房融资模式的崩溃，为解决区域保障性住房融资短缺瓶颈、拓展风险投资参与渠道提供了关键的实践模式。展望2025年，在政策加力和产业需求双重推动下，湖北楼市将继续取得更加难得的成绩。据Wind资讯统计（全文数据源），截至今年，湖北省已发布借助交易所市场，共有26个企业ABS项目，涵盖文化旅游、供应链、融资租赁、保障性住房等领域，总发行规模182.77亿元。其中，19个项目在上交所落户，相关项目发行规模占市场总量的80%以上。接受《证券日报》记者采访的专家表示，资产证券化正在成为激活经济经济的重要引擎之一，其主要价值可以体现在三个维度：一是“唤醒”存量房产，通过ABS将文旅地产、保障性住房等“静态资产”转化为“动态资本”，在国行“时刻”产生源源不断的现金流；二是优化融资结构，将文旅地产、保障性住房等“静态资产”通过ABS转化为“动态资本”。 ABS模式以资产信用为主体，不仅实现了低息融资，而且促进了金融业的发展。实体企业下沉至区县平台，消除地方资本壁垒；三是赋能产业生态，借助ABS，可以促进资金精准流向实体经济薄弱环节，为经济繁荣发展奠定坚实的金融基础。国有企业主导、多方参与。 2025年起，湖北房地产市场证券化呈现结构性增长趋势。不仅整体规模保持较大增速，多个大型项目落地，成为主要增长动力。数据显示，全年湖北企业发行ABS数量和规模同比分别增长116.67%和190.39%。其中，发行规模超过5亿元的项目有11个，占比超过40%。与去年同期相比，大项目发布数量同比增长175%r，充分体现了湖北资产证券化市场发展的强大活力。此外，物业类型的不同布局进一步丰富了增长内容。今年以来，湖北省企业ABS项目主要资产形成“全类别”格局，涵盖企业应收账款、融资性融资、基建收费、CMBS/CMBN、知识产权、类REIT、融资租赁等九大类。其中，榜单相关企业应收账款项目以5个位居榜首，既满足了实体企业流动性生存的基本需求，也体现了市场挖掘关键资产能力的持续深化。值得注意的是，众多标杆项目的落地，成为市场变革活力的重要注记。例如，洪湖旅游投资集团有限公司发布首个“革命老区+长江经济带”4月，“欧米克带”双标CMBS证券化产品在上交所上市，成功对接县域文旅资产与资本市场，为红色文旅资源盘活提供“湖北方案”。在发行主体层面，地方国企占据绝对主导地位，成为市场稳定运行的“压舱石”。数据显示，2017年发行的26家企业ABS中， 湖北今年有14个项目由地方国有企业直接参与或主导，占比超过50%。这些国有企业凭借资产规模、信用背书能力、项目运营经验等优势，不仅推动大型项目、创新项目落地，还通过供应链ABS、ABS验证等方式为中小企业融资提供支持，形成了良性的融资支持。 生态系统坚持“国有国家主导、多方参与”。市场加速扩张 2025年湖北楼市的活跃表现并非单一因素驱动，而是政策引导的“推”、产业发展的“拉”和市场环境的“帮”深度共振的结果，共同构成了市场快速扩张的坚实基础。一是强化政策推动力。 4月，湖北印发《省属省属国有资产证券化推进工作方案》，明确了股权、实物、债权等五类资产“一类一政策”的证券化利率。其中，实物资产主要采用CMB、REITs等工具，债权资产优先采用ABS模式。 6月发布的《湖北省推进水利水务产权改革试点方案》将资产证券化列为试点之一六大主要改革模式，并计划年内完成试点工作。从国有企业到特殊领域的政策范围，形成了“顶层设计+细分领域”的完整体系，为各类财产证券化项目的实施扫清了制度障碍。二是工业需求主力有所减弱。一方面，湖北支柱产业正在加快转型升级。汽车、光电、高端装备等领域的企业急需资产证券化，以生产设备、应收账款等现有资产生存，缓解扩张和研发的资金压力。另一方面，新能源、节能环保等新兴产业在启动项目时也将ABS和REIT作为重要的融资工具，依靠项目的未来利润来融资。快速回笼资金，形成“投资-运营-证券化-再投资”的良性循环。例如，2月，湖北联投东湖高科技集团全资子公司武汉光谷环保科技有限公司在上交所支持下，成功发行湖北省2025年首单绿色ABS。公司表示，更换绿色金融工具，有效盘活了现有绿色资产，拓展了公司融资渠道，为未来进一步提升融资能力、优化融资结构奠定了坚实的基础。最后，市场环境提供了有利条件。例如，8月，武汉市财政局与国管委国有市政府联合举办全市国有产权培训班，并特邀上交所专家进行专题培训。讲解ABS分析要点，不仅帮助国企表达项目表达能力，也是A A建立的“企业、交易所、证券公司”之间的一座连接桥梁。通过市场主体积极践行政策带动规模扩张强化产业升级，企业ABS不再是单纯的融资工具，而是成为推动湖北产业结构优化和区域经济高质量发展的关键一环。其深层价值沿着产业链和区域发展脉络不断释放。对于行业发展，企业ABS通过“精准灌溉”为各类行业提供多元化支持。在传统支柱产业中，ABS帮助汽车、制造装备等企业的应收账款、制造装备等，将累计转化为投入研发和扩产资金，加快技术多元化和产能升级；在文化旅游、环保等民生领域和绿色产业领域，ABS通过招商银行、绿色ABS等特色产品，解决项目投资周期长、现金流回收慢的问题，推动红色文化旅游资源开发和绿色低成本项目实施。从经济发展的角度来看，企业ABS正在重新发展地区金融资源的资源配置格局。一方面，通过推动区县平台公司发行保障性住房和基础设施收费ABS，有效缓解地方政府对民生工程和基础设施项目的资金压力，帮助县域经济弥补发展不足；另一方面，ABS吸引了金融机构的关注。证券公司、评级机构等服务机构提供服务，不仅提高了当地企业的资本运作能力，也为该地区金融中心建设聚集了产业基础。东方金城结构融资部执行董事张文令接受《每日证券》记者采访时表示，地方政府举债比例较高，传统展期拉高利息成本，倒逼证券化取而代之。现有资产向城投平台转移率还不够，证券化有利于盘活数百万人。千亿元休眠资产，在政策驱动和技术迭代的推动下，资产证券化已从单纯的融资工具升级为“盘活存量资产-风险规避-再投资循环”的重要枢纽，有望成为未来五年优化地方政府资产负债表的重要手段。 ‌‌ （编者：蔡青） 中国经济网公告：股市信息来自合作媒体和机构。这是作者的个人观点。仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者据此操作需自行承担风险。